Stabilt resultat från Orkla men sänkt utdelning

Norska dagligvarubolaget Orkla, med en drös kända varumärken, levererade högre omsättning, högre resultat och ökad organisk tillväxt i sin kvartalsrapport häromveckan. Bilden, hämtad från Orklas hemsida, visar ett litet urval av alla de enormt starka varumärkena i deras portfölj. Förutom dessa så känner de allra flesta igen Kalles Kaviar, BOB, Risifrutti, OLW, Göteborgs Kex, Ballerina, Havrefras, JOKK, Kung Gustaf (sardiner), Önos och Bubs, bland många andra produkter. I övriga nordiska länder, framförallt i Norge, har Orkla precis lika kända varumärken, både inom mat och snacks men även hudvård, sårvård, hygien och mycket mer.

Utdelningarna de senaste tre åren har varit helt okej men legat något lägre melllan 2018 och 2023. Värt att nämna är att aktiekursen rört sig väldigt lite under hela perioden 2016-2023. Från april 2024 har Orkla gått upp 75% och ligger nu på all time high. Tyvärr sänks utdelningen med 40% men då skiftade bolaget ut en dunderbonus förra året så det är helt okej. För vår del blir det runt 2 800 kr i utdelning i början på maj. 

Bolag som Orkla hör verkligen hemma i en värdebaserad aktieportfölj. Mat, sårvård, hudvård, och snacks är saker ingen kan vara utan. Okej, snacks kan man väl vara utan men fredagsmys och lördagsgodis kommer inte att upphöra oavsett konjunktur :)

Orkla handlas till ett P/E-tal under 11 så till skillnad från Axfood, som handlas till ett P/E-tal på 30, så känns bolaget snarare under-, än övervärderat givet dess konjunkturokänsliga produkter. Visst, Axfood är en dagligvarukedja och Orkla en tillverkare, så jämförelsen kanske inte är helt rättvis men de verkar inom samma segment. Vi har båda aktierna i portföljen men kommer inte köpa på oss fler aktier i något av bolagen den närmaste tiden. Om vi ökar inom dagligvarubolag blir det nog Carrefour eller möjligtvis nederländska Ahold, som vi inte har i portföljen för tillfället.